三只松鼠又闯关IPO!曾因价格欺诈、食品安全被罚15万 两供应商因食品安全被罚

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  • 来源:生财有书

因食品安全问题,被罚款10万多元

2017年10月27日更新申报的招股说明书披露了公司自2014年1月1日起至招股说明书签署日被行政处罚的6个案件。

其中案件1、5、6性质比较严重。案件1是礼盒标注原价不实,2014年5月被芜湖市发改委罚款5万元,这属于价格欺诈的行为。

案件5,在食品中添加药品(莲子芯)、生产经营用非食品原料(玫瑰果)生产食品,2016年5月被芜湖市一区市场监管管理局罚款56345元。

案件6,开心果抽检霉菌项目不合格,生产不符合食品安全标准的食品、未按规定对采购的食品原料进行检验,2017年8月,被芜湖市食品药品监督管理局警告、没收违法生产的食品27袋,没收违法所得2505元,罚款5万元。搜索媒体报道,2017年8月15日国家食药监总局官网公布,三只松鼠于2017年1月22日生产的开心果被检出霉菌不合格,其检出值为70 CFU/g,超出国家标准1.8倍。对此,芜湖市食品药品监管局接到国抽不合格报告后进行立案调查,经查明三只松鼠共生产不合格产品115袋,约26公斤,已经全部销售出库。随后,三只松鼠暂停生产,并召回不合格产品27袋,并由执法人员对召回产品进行了封存扣押。

代工模式带来安全隐患,两供应商因制造假冒伪劣食品被罚款

三只松鼠时不时出现食品安全方面的问题,可能与其代工模式有关。

为了食品安全,很多优秀的食品企业都开始做全产业链,质量管控体系覆盖从原材料到生产、包装、配送、销售每一个环节,建立食品安全的可追溯系统,以实现食品卫生和安全在每个环节都可控、可追溯。

然而,为了快速扩张,三只松鼠却反其道行之,采用了“耐克模式”,即:只负责研发和营销,生产这个环节一律外包,也就是委托加工,最后贴牌“三只松鼠”的品牌进行销售。对于服装和运动装备行业,“耐克模式”显然是一种先进的商业模式,企业只做高附加值的部分,把生产环节,也就是低附加值的部分外包给国外成熟的制造企业,就可以大大降低生产成本,获取更高的利润。

对于食品行业而言,这样的模式就容易出问题。例如当年的“三聚氰胺”事件,蒙牛的质量问题就出在奶源上,因为这个环节蒙牛无法控制奶源的质量。按照行业常规做法,品质控制也只能做到抽检,企业不可能派人专门到供应商企业内部去监督生产,也不可能对每份产品进行检验。

而三只松鼠把最重要的生产环节外包给多家供应商,然后成品运输到三只松鼠的工厂,完成包装和销售。这样,三只松鼠不折不扣成了一个坚果产品的“搬运工”。上游生产企业如果产品质量控制出现差错,就会殃及三只松鼠。

杭州鸿远食品有限公司是三只松鼠主要的供应商之一,2014年、2016年、2017年上半年都是公司第二大供应商,2015年是公司第一大供应商。然而杭州鸿远就在2018年12月10日,因为生产、销售不合格的松子,被杭州市萧山区市场监督管理局没收违法所得182元、罚款5万元。因三只松鼠更新版招股书报告期最近一期是2017年上半年,不知道2018年度这个鸿远公司还是不是主要供应商。

根据天眼查显示,该企业被工商处罚多达7次,包括生产假冒伪劣食品、水污染事故等,以及提供不真实统计数据,涉嫌信用问题。

杭州临安杭派食品有限公司(以下简称老杭派)是三只松鼠2014年第一大供应商、2015年第三大供应商。2015年8月13日,不知道出于什么考虑,老杭派设立一家全资子公司杭州临安新杭派食品有限公司(以下简称新杭派),让新杭派与三只松鼠合作了。2016年、2017年上半年,这个新杭派公司都是三只松鼠第一大供应商。然而,这个新杭派在2018年10月22日,因涉嫌暂时不利用或者不能利用的工业固体废物未建设贮存的设施、场所安全分类存放,或者未采取无害化处置措施案被杭州市临安环保局罚款。

新杭派公司的独资股东老杭派在2018年4月18日因生产经营其他危害人体健康的物质含量超标的食品,被没收非法所得300元、罚款6750元。

被买家起诉的也甚多,主要是质量问题

三只松鼠对消费者很会营销,直接称呼为“主人”。 招股书披露,公司从消费者的需求出发,在全公司内推行将买家视为“主人”,以为“主人”提供优质的服务为宗旨的企业文化,并在品牌定位、生活方式倡导、目标消费者选定等三方面把握住了目前互联网消费主力群体追求时尚和消费体验的消费偏好,通过情感品牌、情感产品、情感服务来打动消费者,提高消费者忠诚度。

然而,三只松鼠经常被这些“主人”起诉。招股说明书披露了招股书签署时公司尚未了结的9件被起诉的案件。

1、松鼠小贱香辣卤藕保质期标注与食品安全标准不符为由,要求返还价款及赔偿共计11万元

2、以雪菊、冻干柠檬片不符合食品安全标准为由,要求退还货款、赔偿近1万元

3、价格欺诈要求赔偿7000元

4、和田骏枣总糖含量不符合等级要求,为不合格产品,要求退还货款并赔偿合计33400元

5、奶油味瓜子标示的脂肪含量与实际含量不一致为由,涉及金额29500元

6、同一原告提起4宗诉讼,合计金额超过13万元

实际控制人:从电工到老板的松鼠老爹

章燎源直接持有公司 44.52%的股份,通过燎原投资间接控制公司 1.86%的股份,通过松果投资中心间接控制公司 1.96%,合计控制公司48.34%的有表决权的股份,为公司的控股股东及实际控制人。

章燎源1976 年 4 月 出生,自 1998 年至 2001 年,担任海螺集团宁昌塑料包装有限公司电工;自 2003 年至 2011 年,担任安徽詹氏食品有限公司区域经理、副总经理、营销总监、总经理、董事;2012 年至 2015 年至今担任公司(含前身有限公司)董事长兼总经理。

在公司内部,章燎原被称为“松鼠老爹”,员工们都要取一个鼠姓花名。据悉,公司董秘潘道伟的鼠姓花名为“鼠政委”。

报告期第一年亏损

公司成立于2012年,2014年度还亏损2387万元。2015年开始盈利,并且营业收入、净利润增长速度很快。

2015年、2016年及2017年上半年,公司实现营业收入分别为20.43亿元、44.23亿元及28.94亿元,扣非归母净利润分别为284.5万元、2.48亿元及2.39亿元。增长可谓飞速。

销售渠道主要依靠天猫商城

2014 年度、2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-6 月,公司通过天猫商城实现的销售收入分别占到营业收入的 78.55%、75.72%、63.69%及 55.22%,为公司主要的销售平台,具有较高的集中度。其他销售平台为京东、自营 APP、团购、线下体验店。

坚果占总营收近70%

公司已形成了囊括坚果、干果、果干、花茶、零食等多品类休闲食品的产品组合。公司的主营业务构成中,坚果产品的营业收入占比较大,2014 年度、2015 年度、 2016年度及2017年1-6月坚果产品的销售收入分别为81,184.45万元、164,039.78万元、 307,824.01 万元及 197,375.77 万元,占主营业务收入的比重分别为 87.85%、80.44%、 69.83%及 68.51%。坚果产品的经营情况将直接影响公司的经营业绩。

一重要按股子公司明股实债

2016 年 5 月,新马投资与松鼠小贱、发行人签署《注资协议书》,由新马投资向松鼠小贱注资 2.5 亿元人民币,注资完成后,松鼠小贱由发行人全资子公司变更为发行人控股子公司(发行人持有 58.33%,新马投资持有 41.67%)。新马投资对松鼠小贱的持股为明股实债安排,其交易实质是新马投资向松鼠小贱提供 2.5 亿元长期融资,发行人为松鼠小贱提供连带责任保证,融资到期后松鼠小贱或发行人清偿完款项后收回股权,新马投资系收取固定回报,而非收取股权投资收益,亦不参与松鼠小贱的经营管理。

如若发行人、松鼠小贱未能按照《注资协议书》的约定向新马投资支付年化回报及偿还本金,则存在融资到期后发行人无法收回新马投资所持有的松鼠小贱41.67%股权的风险。

剥离全资的影视投资公司给实控人夫妻控制的公司

发行人是2017年3月29日首次申报IPO的。奇怪的是申报IPO后发行人于2017年6月22日全资投资设立了安徽三只松鼠影视投资有限公司,注册资本5000万元。设立影视投资公司是为了给自己拍宣传广告片吗?可能中介机构认为影视投资公司在体内不利于IPO,发行人2017年10月27日更新申报招股书后,于同年11月15日,将所持股权全部转让给公司实际控制人章燎源及其配偶控制的安徽燎原投资管理有限公司。

2014年、2015年劳务派遣人员严重超过法定比例

2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日,公司劳务派遣用工占总用工人数(自有员工及派遣员工合计)的比例分别为 46.42%、38.45%。

2009 年 8 月实施的《中华人民共和国劳动法》和 2014 年 3 月实施的《劳务派遣暂行规定》颁布之后,公司针对自身使用劳务派遣用工比例超过 10%等实际情况,逐步规范劳务派遣用工形式,降低派遣员工比例。 截至 2016 年 3 月 1 日,公司开始调整用工方案,不再使用劳务派遣的用工方式。

研发占营收的比例很低,不到0.34%

就一个坚果,也不需要什么研发。公司每年研发投入很低,2014年、2015年、2016年及2017年上半年,公司研发费用占营业收入的比例分别为0.20%、0.33%、0.27%及0.24%。

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