今年巴菲特的午餐上,躺着流血的地产商

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上一次虚拟货币大跌将近一年之后,孙宇晨的高调让虚拟货币、区块链的热度再次上升。但与此同时,一家曾兼顾互联网科技和区块链的企业正处于历史上最低潮的时期,这家公司就是曾经的明星公司美图。

最近两年,美图公司跌掉了约80%的市值,股价从12港元以上一路跌至2.59港元(6月11日收盘价),最低点曾跌到2.3港元/股,但短暂上涨后又再次经历股价下调。

在美图公司背后,是一个创始人蔡文胜的成功学故事,以及地产商京基集团战略转型的选择迷失,前者传奇又戏剧化,后者更多是一个失败的投资故事。

京基大笔增持美图,亏损近30亿港元

2016年12月15日,美图公司成功在香港上市。此前,著名财经自媒体格隆汇写了一篇文章《港股第二大互联网公司美图要上市了,你准备好了没?》,认为美图将会是港股市场上仅次于腾讯的互联网公司。

在美图公司上市时,京基集团8.5港元/股的价格认购了美图公司1.09亿股本,合计投入9.27亿港元成为美图公司的基石投资者。

吸引京基集团的是一个庞大而有想象力的故事。美图公司计划以美颜为核心业务吸引数亿用户,然后向硬件、社交、广告、手机、数据等业务延伸,因为高峰期有超过4亿用户,所以吸引了李开复、IDG、启明投资等著名投资公司。

在美图公司的董事会名单中,除了创始人蔡文胜和他的重要合作人吴泽源,还有创新工场董事长李开复,启明投资合伙人甘剑平、58同城CFO周浩、香港资本高手“壳王”高振顺、富豪酒店集团副主席罗宝文等人。

有故事、有知名资本背书,正处于转型期的京基集团就像发现了香饽饽。2017年1-5月份,在互联网科技市场总体向好的情况下,美图公司股价节节攀升,一度超过12港元/股,京基集团也因此获益颇多。在利好刺激下,2017年6月30日,京基又按每股8.5港元在场外买入近4亿股美图股份,合计投入34亿港元,升至第二大股东。

但是至此之后,美图公司股价一路下跌,市值至今已经跌掉将近80%。期间,李开复、老虎环球基金、启明创投、IDG资本套现61亿港元离场。蔡文胜的儿子卖掉了自己手里的股份,套现9.12亿港元。这些具有敏感资本嗅觉的人合计套现超过70亿港元,而如今美图公司的市值也不过109亿港元,而京基集团的投资也亏损近70%,可谓血亏。

图片来源:同花顺

转型期的迷茫

京基集团成立于1994年,在深圳市以旧改起家,但它最为知名的项目是1994年操盘的第一个岭南风格住宅项目碧云天、2007年的深圳第一高楼“京基100大厦”,以及它创造的“蔡屋围模式”。

据媒体最新消息,今年5月份蔡屋围旧改又有最新进展,京基将会在区域内建造两座摩天大楼,其中最高一栋高度超过700米,将取代上海中心大厦,成为中国排名第一、世界排名第二的高楼。

京基创始人陈华是建筑工人专做包工头起家,性格偏高调,愿意直接展示力量。2002年,京基邀请了美国前总统克林顿参加“京基·WTO与中国经济”论坛;2004年在盛况空前的京基十周年庆典上,爱唱歌的陈华唱了一首《北京北京》,当时台下坐着英国前首相梅杰。

在京基集团官网的介绍中,它的业务已经涉及房地产开发与经营、商业经营与管理、酒店投资与管理、物业管理、金融投资、高尔夫俱乐部、餐饮经营等。虽然京基集团在2015年刚刚跻身百亿房企阵营,但在深圳地产圈始终占有一席之地,牢牢掌握着深圳市旧改的核心地块。

2014年,京基集团出现转折。创始人陈华卷入贪腐案,陈华的儿子陈家荣危机中上位。此后,京基开启了资本运作的道路,以投资为路径来寻求“去地产化”转型。

陈家荣曾提出房地产行业不再是朝阳产业,并打算通过其他产业寻找新的利润增长点。2014年,在他进入京基核心权力圈的第一年,京基就收购了昂驰动画,进入动漫市场。2015年,收购先传媒27.508%的股份,成为第一大股东。2016年,投资美图。2017年,认购雷蛇4020.4万股。2018年,入股酷派和数字王国。

期间,京基还看中了“农牧第一股”康达尔,高调发起了对康达尔集团的收购,在长达五年的股权争夺中,京基大量买入康达尔股票,然后罢免管理层、撤换董事会,最终在2018年11月以将康达尔收入囊中。

今年3月,京基还在谋划收购阳光股份29.12%股份事项,如果收购成功,将成为后者的第一大股东。阳光股份正在从地产开发业务退出,未来将主要聚焦在京津沪地区不良、低效资产的收购、改造、提升和退出。

企查查的信息显示,京基集团还投资了盈嘉互联、眼擎科技、加糖、逗映科技 、成者科技有限公司、康士柏、BA俱乐部的投资人,涉及领域从文化、智能赢家、SaaS服务、体育运动,到竞技等,范围非常广杂。

此外,京基集团还潜入了互联网金融业务,陈华持股60.04%的深圳蛋蛋财富科技有限公司7次被列为失信被执行企业,陈华还因此被下达限制消费令。

图片来源:企查查

同资本市场上的活跃形成鲜明对比的是,京基的资金状况并不乐观。2015年、2016年、2017年京基集团实现营业收入分别为95.69亿元、129.77亿元、85.19亿元。归属于母公司股东的净利润逐渐下滑,分别为15.14亿元、8.54亿元、2.87亿元,但对应的负债率分别为59.96%、60.44%、61.47%,在逐年上升。

京基集团的转型路径,既是“地产二代”的不同认知,也反映着地产商的集体焦虑。2016年6月,恒大公司名称由“恒大地产集团有限公司”变更为“中国恒大集团”。2018年,王健林也宣布“今后不再进行房地产开发”且同时宣布万达商业也正式更名为万达商管集团。随后,龙湖地产更名为龙湖集团,保利地产也宣布正式升级为保利集团。房企纷纷寻求“去地产化”。

同时,恒大、万科等企业在资本层面的战略操作也越来越多。据小栖了解,深圳当地另外也有企业在集团层面成立了专门的投资部门,对外寻找跨行业的股权投资机会。

一时间,汽车、医疗、运动、科技、文化、物流等领域都有了地产商的身影,它们以地产业务为造血来源,然后给其它业务输血,借以完成快速布局和扩张。

在寻求转型的过程中,实业思路逐渐让位于资本的力量。但也有企业一不小心,成了“接盘侠”。

虚拟的繁荣

如果没有出现那个BUG,蔡文胜可能会收到孙宇晨的邀请,赴约巴菲特的午餐,因为美图创始人蔡文胜的另一个身份也是币圈大佬。

在区块链最为火爆的时候,蔡文胜是“3点钟无眠区块链”微信群中最积极的发言人,他说“投机也是推动社会发展,人类就是贪婪而发展起来”,“区块链是人类有历史以来最大的泡沫。以前的泡沫都是区域性,区块链通过互联网传播变为全球性的一个投机行为……但每次泡沫过后,这些行业都真正改变这个世界的发展。我们只能拥抱泡沫,不参与才是最大风险。”

2018年初,美图发表了《美图区块链方案白皮书》,蔡文胜用马甲身份悄悄进入虚拟货币,在巅峰时期这块业务的市值最高达到2200亿人民币,是美图最高市值的三倍。但因为没有做好“数据溢出”检查,而在2018年2月26日闪崩。美图token也曾被曝出安全漏洞。

2018年2月之后,美图公司股价开始大滑坡,一路下滑至今。

图片来源:同花顺

这是一个地产商集体焦虑的阶段,担心情绪之下,踏空的可能性也在不断增加,也更容易追逐一些虚假的繁荣。

途穷币现,今年的巴菲特午餐上,躺着流血的地产商。

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